一群投资者聚集资金购买一处高价值的房地产、一架飞机、一艘豪华游艇或一个巨大的仓库，并分享被动所有权，这并不是一个新概念。许多投资者采用这种通常被称为“部分所有权”的方法，以减轻单个投资者的财务负担，并获得与其投资成比例的回报。现在的新情况是，投资者正在将资金集中到一种新兴资产类别——可再生能源，尤其是太阳能。屋顶太阳能项目通常是资本密集型的，因此迄今为止仅限于大型投资者，现在正以较低的投资门槛向散户投资者开放，并作为一种可行的替代投资选择，就像共同基金和定期存款一样。

虽然这一资产类别已经存在了一段时间，但直到现在才开始受到追捧，尤其是在寻求部分资产所有权以赚取月派息的散户投资者中。部分太阳能投资的总体理念已经有了一个良好的开端，尽管在它成为主流资产类别之前还有很长的路要走。促进这一投资过程的是新时代的科技创业公司，如Pyse、SustVest和Incept Green，它们作为中介机构运作，旨在使资产类别民主化，并使投资者能够接触到它们。数字太阳能资产或被称为“太阳能饼干”的数字太阳能资产，真的像人们吹嘘的那样明亮耀眼吗?低至500卢比的入场券和9-15%的年回报率承诺足以吸引散户投资者吗?需要注意的危险信号是什么?

通常，有两种类型的太阳能项目——屋顶项目(现场)和地面安装的太阳能发电厂(场外)，也被称为太阳能农场。这些项目产生的电力可以通过开放市场(如大型制造单位)出售给单个买家(如建筑物的公司实体或住房协会)或多个买家。太阳能饼干是太阳能发电厂项目的一个单元或一部分，可由投资者在线购买。平台聚合商不仅充当电力开发商/卖家、买家和散户投资者之间的中介，而且还确保在将项目放到平台上融资之前，经过必要的尽职调查，仔细选择项目。除此之外，它们还为交易、支付、项目维护等提供便利。平台可以通过三种方式进入和运营项目。1. 收购一个已经开发的项目(与买方签订了电力购买协议)，并将其列出供投资者认购;2. 与开发商合作，通过平台为尚未开发的项目筹集资金;3.安装自己的太阳能发电场，通过平台直接销售和分批筹集资金。在这种情况下，平台运营商本身就是开发商，他们寻找买家，签署购电协议(PPAs)，并为项目提供资金。

平台根据其需求、目标和策略采用了一个或多个模型。例如，Pyse在这三种模式中都有运营，而Incept Green则采用了前一种“收购优先”的方式。孟买Incept Green的联合创始人里泰什·戈萨尔(Ritesh Ghosal)解释说，“先收购”模式具有低风险的优势，因为该项目已经启动并运行。该公司是该领域的最新进入者。因此，该项目在发电方面有着良好的记录。另一方面，总部位于gurugram的SustVest采用的是第二种模式。SustVest的联合创始人兼首席执行官Hardik Bhatia解释说，该公司采取了“以后开发”的方法，因为它消除了收购项目所需的大量前期资金，并且能够确保太阳能电池板的质量。请注意，商业建筑的屋顶项目最高可达1兆瓦，成本约为450万卢比，而太阳能发电场项目的容量和成本要大得多。每个太阳能项目都有一个PPA，必须由电力买方(承购方)和卖方(项目开发商)签署。这些协议设定了电力销售的电价，最终决定了回报。利率和发电量越高，回报就越好。

PPA可以是短期的，也可以是长期的，这取决于买方。短期购电协议通常为两至三年，而长期购电协议则为15至25年，具体取决于项目的使用寿命。随着开放市场销售政策的发展，开发“开放获取”项目的第三种模式可能会吸引某些平台。去年，总部位于班加罗尔的Pyse在卡纳塔克邦安装了一个价值2.6亿卢比的开放式太阳能项目，投资者平均投资金额为2.5万卢比。该平台将该项目分为四批，超额认购2.5倍，600多名投资者平均三天就筹集到了资金。“这样做的好处是，你不需要固定在某个客户身上。买方总是有违约的可能性。在这种情况下，我们可以很容易地转移到另一个。Pyse联合创始人Kaustubh Padakannaya表示:“在修改短期购电协议的同时谈判费率也有好处。

平台已经看到来自个人投资者和对部分所有权感兴趣的团体投资者的稳定需求。在Incept Green列出的项目中，投资500卢比就可以获得14瓦的产能，这意味着减少270公斤的二氧化碳排放，平均每年收入64卢比。总部位于孟买的Incept Green公司在经过测试阶段后，最近刚刚起步，通过为期10天的社交媒体活动，成功出售了其两个项目之一的24千瓦(kW)数字太阳能资产。到目前为止，它已经从最初的开发商Sure Energy获得了TVS Motors和Dr Reddy labs的两个项目，总容量为2兆瓦。第三个项目正在筹备中。“访问量太大了，我们的网站在第一天就崩溃了。Incept Green的联合创始人戈萨尔在谈到散户投资者对该领域的兴趣和日益增长的认同度时表示:“我们设法吸引了近200万名感兴趣的游客。”他补充说，大部分需求来自35岁以下的人群。由于需求的增加，Sustvest将其最低投资规模从5000卢比提高到2.5万卢比。最高限额是50万卢比。有趣的是，上个月上市的一个项目在100秒内就获得了100%的认购。该公司声称，自去年正式推出以来，已经在其平台上出售了价值1500亿卢比的3兆瓦资产，共有4.1万名投资者。该公司表示，其投资者基础环比增长30%。到目前为止，Pyse已经售出了10兆瓦的电力，在6个月内，普通投资者在该平台上的投资增加了25-30%。“人们愿意将大量流动性投入另类资产，这在过去两年主要有所增加。到2020年，人们的投资组合中有10%是这类资产，这一比例已跃升至25-30%，”Pyse的联合创始人帕达卡纳亚表示。

随着人们对太阳能饼干的兴趣日益浓厚，为投资者挑选合适项目的责任落在了集